中南出版传媒集团股份有限公司（以下简称“中南传媒”）近日发布2024年年度报告，各项财务数据展现出公司在过去一年的经营状况。报告期内，公司实现营业收入133.49亿元，同比下降1.94%；归属于上市公司股东的净利润为13.70亿元公牛配资，同比下降26.12%。本文将对中南传媒2024年年报进行深入解读，剖析公司在营收、利润、费用、研发、现金流等方面的表现，并探讨可能面临的风险。
关键财务指标解读
营收微降，业务板块有喜有忧
2024年，中南传媒实现营业收入13,348,603,357.22元，较上年同期的13,613,031,787.85元下降1.94%。从业务板块来看，出版业务实现营业收入374,227.36万元，同比增长3.90%，主要得益于省外教材教辅市场推广力度加大，教材教辅营业收入同比增长5.32%。发行业务实现营业收入1,087,172.81万元，同比下降4.77%，主要系公司进一步压减文化用品和一般图书等大宗业务销售规模，经营质量有所提升。媒体业务全年实现营业收入85,938万元，同比增长4.90%，得益于全媒体矩阵布局及新增子公司带来的资源整合。物资业务全年实现营业收入139,545.69万元，同比下降5.06%，主要受纸张价格下降影响。印刷业务全年实现营业收入110,357.66万元，同比增长0.29%。金融和投资业务全年实现营业收入30,413.94万元，同比增长38.07%，利润总额15,498.85万元，同比增长78.40%，主要源于合理布局资金收益公牛配资及成功收回新华联财务公司拆借本金。
业务板块
2024年营业收入（万元）
2023年营业收入（万元）
变动比例（%）
变动原因
出版业务
374,227.36
360,179.36
3.90
加大省外教材教辅市场推广力度，教材教辅营收增长5.32%
发行业务
1,087,172.81
1,141,772.81
-4.77
压减文化用品和一般图书等大宗业务销售规模
媒体业务
85,938
81,924
4.90
全媒体矩阵布局，新增两家子公司实现资源整合
物资业务
139,545.69
146,945.69
-5.06
纸张价格下降
印刷业务
110,357.66
109,997.66
0.29
-
金融和投资业务
30,413.94
22,023.94
38.07
合理布局资金收益，收回新华联财务公司拆借本金
净利润下滑，非经常性损益影响大
归属于上市公司股东的净利润为1,370,207,356.07元，较上年的1,854,696,371.35元下降26.12%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1,552,943,461.68元，同比增长0.06%。公司净利润下滑主要受非经常性损益影响，2024年非经常性损益合计为-182,736,105.61元，主要包括非流动性资产处置损益、政府补助、公允价值变动损益、应收款项减值准备转回、税收法规调整等因素。其中，因税收、会计等法律、法规的调整对当期损益产生一次性影响为-251,994,430.34元。
项目
2024年金额（元）
2023年金额（元）
变动比例（%）
归属于上市公司股东的净利润
1,370,207,356.07
1,854,696,371.35
-26.12
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润
1,552,943,461.68
1,551,957,276.10
0.06
非经常性损益合计
-182,736,105.61
302,739,095.25
费用有增有减，研发投入稳定
2024年度公司销售费用为217,502.70万元，较上年同期的212,526.10万元增加2.34%，主要系加强省外市场开拓，省外市场推广费用增加。管理费用为181,392.70万元，较上年的171,068.47万元增加6.04%，主要因人工成本自然增长。研发费用9,790.31万元，较上年的9,899.49万元减少1.10%，与上年度基本持平，研发投入占营业收入比例为0.73%，公司对研发项目投入较平稳。财务费用-6,650.53万元，较上年的-9,724.83万元增加3,074.30万元，主要因银行存款利率下降，利息收入减少。
费用项目
2024年金额（万元）
2023年金额（万元）
变动比例（%）
变动原因
销售费用
217,502.70
212,526.10
2.34
加强省外市场开拓，省外市场推广费用增加
管理费用
181,392.70
171,068.47
6.04
人工成本自然增长
研发费用
9,790.31
9,899.49
-1.10公牛配资
与上年度基本持平
财务费用
-6,650.53
-9,724.83
-
银行存款利率下降，利息收入减少
研发人员结构稳定，创新能力持续培育
公司研发人员数量为267人，占公司总人数的2.04%。学历结构上，硕士研究生20人，本科169人，专科65人，高中及以下13人。年龄结构上，30岁以下（不含30岁）40人，30-40岁（含30岁，不含40岁）136人，40-50岁（含40岁，不含50岁）65人，50-60岁（含50岁，不含60岁）26人。报告期内，公司研发的项目主要有轮转胶印机自动堆积打捆系统研发项目、卷筒纸全自动上纸装置研发项目等，并获得授权专利10项（累计取得65项），其中发明专利4项（累计取得37项）。
学历结构
人数
占比（%）
年龄结构
人数
占比（%）
博士研究生
0
0
30岁以下（不含30岁）
40
14.98
硕士研究生
20
7.49
30-40岁（含30岁，不含40岁）
50.94
本科
63.30
40-50岁（含40岁，不含50岁）
65
24.34
专科
65
24.34
50-60岁（含50岁，不含60岁）
26
9.74
高中及以下
13
4.87
60岁及以上
0
0
现金流表现良好，经营活动稳健
2024年度公司经营活动产生的现金流量净额为194,829.92万元，上年同期为193,003.28万元，净流入同比增加1,826.64万元，主要系销售商品提供劳务收到的现金增加。投资活动产生的现金流量净额为403,616.16万元，较上年的439,507.52万元下降8.17%，主要因购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加。筹资活动产生的现金流量净额为-133,650.64万元，较上年的-155,699.50万元，流出减少22,048.86万元，主要因分配股利、利润或偿付利息支付的现金减少。
现金流项目
2024年金额（万元）
2023年金额（万元）
变动比例（%）
变动原因
经营活动产生的现金流量净额
194,829.92
193,003.28
0.95
销售商品提供劳务收到的现金增加
投资活动产生的现金流量净额
403,616.16
439,507.52
-8.17
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加
筹资活动产生的现金流量净额
-133,650.64
-155,699.50
-
分配股利、利润或偿付利息支付的现金减少
风险与挑战
技术变革冲击传统业务
人工智能等新技术发展迅速，UGC（用户生成内容）和AIGC（人工智能生成内容）冲击出版专业壁垒，传统出版行业面临内容生产流程重构和用户需求转变的双重挑战，可能加速行业竞争格局调整。虽然公司深入推进数智化战略，但仍需持续投入资源以应对技术变革带来的挑战。
教育服务面临结构调整
教育服务业面临学龄人口结构性调整的挑战，可能影响公司教材教辅等相关业务。公司虽采取差异化竞争战略，推进产品矩阵迭代升级、延伸教育服务链等措施，但仍需密切关注市场变化，及时调整业务布局。
传统媒体竞争加剧
传统媒体面临互联网新媒体对受众注意力和广告份额的分流，获客难度显著提升。公司虽采取深化机构改革、升级产品服务、拓展新型服务等措施，但在传统媒体业务转型过程中，仍需克服诸多困难，提升市场竞争力。
高管薪酬情况
公司董事、监事和高级管理人员2024年度实际获得的报酬合计为1450.41万元。其中，董事长贺砾辉在报告期内从公司获得的税前报酬总额为0元（在股东单位领取报酬），总经理周亦翔为70.32万元，副总经理梁威为70.32万元，财务总监马睿为100.99万元。公司董事、监事报酬由股东大会批准，高级管理人员报酬由公司董事会决策，薪酬按照《中南出版传媒集团股份有限公司董事、监事、高级管理人员薪酬及考核管理办法》执行。
总体来看，中南传媒在2024年虽面临净利润下滑等挑战，但在业务布局、研发投入和现金流管理方面仍有亮点。未来，公司需积极应对技术变革、教育服务结构调整和传统媒体竞争等风险，持续提升核心竞争力，以实现可持续发展。投资者应密切关注公司在应对风险方面的策略和成效，以及业务发展的动态变化。
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